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                北京咨询公司

                ■ 撰稿 | 孙  宏 伟

                ■ 编辑 | 睿信咨询




                前言:2020年4月,国际可再生能源机构(IRENA)最新发布《全球可再生能源展望》报告(Global Renewables Outlook: Energy Transformation 2050),从全球视野前瞻性的展望未来三十年在气候安全越发紧迫的背景下,如何更加科学合理、可持续的配置社会能源资源结构和要素。其中,关于全球整体能源结构深化调整、根本性调整方面的核心观点,在很大程度上代表了当代人类社会对于能源发展的共同价值取向。中国面对当今世界多重不确定因素及自身发展客观要求,应如何更加有效滴从产业升级、高质量发展角度规划未来的能源电力发展方向及路径,是具有历史意义的重要命题。


                一、宏观层面——整体方向,全球能源结构的深化调整


                1.全球发展视野


                国际可再生能源机构(IRENA)研究显示,到2050年:1)全球能源相关的CO2排放量将减少70%,年均降幅将达到3.8%;2)可再生能源在总发电结构中的占比达到86%开辟了道路;3)在终端消费侧,电能的占比将从当前的20%增加到50%,工业和建筑领域使用电能的比例将翻倍,交通领域将从如今的1%增加到40%;4)由于可再生能源电气化和可再生能源直接使用的增加,可再生能源在最终总能耗(TFEC)中所占的比例也将显著上升;终端能源消费中每年需要比现在多实现1000TWh的电能替代(相当于日本全年的发电量),为了满足这一额外的可再生电力需求,终端消费的电能替代将推动可再生能源电力需求的增长,可再生能源发电的比例必须从目前的26%上升到2030年的57%以及2050年的86%。一系列结构变化其核心导向即“终端能源消费的深度电气化”。


                2.国内政策导向

                作为“十三五”期间能源电力行业发展基础性指导性文件,《电力发展“十三五”规划(2016-2020)》、《能源发展“十三五”规划》、在总体布局、结构优化、发展动力等方面均为行业整体结构性调整做出了较为清晰的设计。

                对照两份规划当中重要指标,尤其是在能源结构调整优化方面的总体要求和具体意见,结合目前的行业数据对比分析,可以看出:第一,总体布局、能源电力产业结构调整优化的大体方向是基本按照规划落实执行的;第二,受宏观环境影响及国民经济产业升级现实条件等方面的影响,部分指标目前完成情况较之规划内容存在一定差距:

                1)2019年我国非化石能源占比已经接近15%,较“十二五”末期提高了3个百分点,从对于上述规划的执行以及相关配套政策方面看,国家既定的导向即可再生能源由之前的总量高速度增长向着下一阶段在总体结构当中比例占优的方向推进??稍ぜ笆奈濉逼诩浞腔茉吹恼急燃绦嵘两咏芰康?0%左右;

                2)至2020年,除专门的非化石能源生产企业外,非水电可再生能源发电量应达到全部发电量的9%以上;

                3)东、中、西部地区有条件的燃煤电厂需分别在2017年底、2018年底、2020年底前实现超低排放;

                4)至2020年,国内所有火电企业所承担的非水可再生能源发电量配额需占火电发电量的15%以上,对于没有完成配额要求的燃煤发电企业,应责令其在规定期限内完成配额要求,如果不完成,将取消该发电企业的发电业务许可证。

                上述政策及执行要求,无疑为下一个五年规划的起点做出了定义,即“能源结构深化调整元年”。

                二、中观层面——突破瓶颈,正视制约产业升级的主要矛盾

                第一,我国即有能源结构方面的主要矛盾——结构调整大势所趋与短期内无法实现根本性的改变。

                《能源发展“十三五”规划》指出,我国传统能源产能结构性过剩问题突出。煤炭产能过剩,供求关系严重失衡。煤电机组平均利用小时数明显偏低,并呈现进一步下降趋势,导致设备利用效率低下、能耗和污染物排放水平大幅增加。这一问题不仅是制约能源结构继续深入优化调整的主要障碍,更是未来相当时期内需要不断投入、加以调整的根本性问题。虽不至“积重难返”,但长期以来工业化进程中形成的“重化”特征,已然造就了我国能源供给侧以粗放、低能效为主的生产运行模式,且形成了传统能源在整体结构当中占绝对比重这一现实情况。要在这方面实现突破,只能依靠产业政策、能源规划等国家层面整体运作举措共同作用,“十四五”规划当中势必在这一关键问题上有所着力。

                第二,新能源领域主要矛盾——结构调整决定的总量增加与电网基础建设及消纳能力相对滞后。

                《能源发展“十三五”规划》明确提及,我国当前可再生能源发展面临多重瓶颈。诸如可再生能源全额保障性收购政策尚未得到有效落实,电力系统调峰能力不足、调度运行和调峰成本补偿机制不健全、难以适应可再生能源大规模并网消纳的要求,进而导致部分地区弃风、弃水、弃光严重等方面的问题较为突出。此外,鼓励风电和光伏发电依靠技术进步降低成本、加快分布式发展的机制尚未建立,也进一步造成可再生能源发展模式多样化受到制约。

                2018年国家发展改革委、国家能源局印发的《清洁能源消纳行动计划(2018-2020年)》中明确2020 年弃光率低于 5%的目标。截至2019年,我国光伏发电总体弃光率达5.9%,看似距离目标仅一步之遥,但在执行过程中由于前述各种技术性、非技术性因素形成的制约效应,是目标达成必须解决的障碍。

                一方面,固有的电网运行模式及基础建设、相关配套,相较于风电、光伏为代表的分布式发电,天然存在技术瓶颈,需要通过更加科学的调峰机制加以弥补;另一方面,随着针对新能源市场化运营机制的建立与实施,未来在分布式发电就地消纳方面可寻求相关突破。

                解决上述矛盾,突破口在于产业布局的整体调整和转型升级。我国电力产业在“十三五”期间也正在向这一方向迈进,且将延续至下一阶段。

                1)能源结构方面——重点电力国企纷纷入局为代表的结构布局调整继续深入。近年我国风电、光伏等清洁能源发电发展迅速,早在2012年风力发电量超越核电成为第三大主力电源,截至2019年,国内光伏发电总装机容量已经突破2亿千瓦。新能源迅猛发展的“十三五”期间一个明显特征是,各大能源电力行业国企、地方基础建设类及电力类企业纷纷参与其中。



                表:“十三五”期间,主要国资电力企业在新能源领域布局重点项目(部分)

                越发严格的相关产业政策要求也是推动这一转变的重要原因。国家能源局《关于建立可再生能源开发利用目标引导制度的指导意见》明确,到2020年,除专门的非化石能源生产企业外,各发电企业非水电可再生能源发电量应达到全部发电量的9%以上。手中持有一定存量的可再生能源,对于各大电企而言也是重要的战略举措和风险机制。

                2)电源建设方面——“十三五”期间最显著特征即电源端开发建设趋缓,总量已经有所控制?!笆濉敝衅谥两?,国内总发电装机容量不断提高,并且一直保持着增长趋势。 2019年,我国发电装机累计容量已达20.11亿千瓦。但自2016年起,总装机容量增速呈逐年递减态势,2019年同比增速降至5.84%。从供需结构上看,结合当前经济发展规律等客观因素,现有发电产能足以支撑社会需求,且有相应的调峰机制建设跟进中,装机容量的增长幅度在“十四五”期间不会有明显提升,核心命题转变为内部结构调整。

                从电源端配置比例及发展要求上看,“十三五”期间也已经初步建立起未来电源建设整体结构调整的契机。2016年国家能源局制订《关于建立可再生能源开发利用目标引导制度的指导意见》,首次提出对煤电机组的可再生能源配额考核导向,现阶段积极持有可再生能源将对配额考核政策形成保障。2019年,全国发电新增装机容量约1亿千万,其中以风电、光伏为主的新能源电源建设占比达到52%,较之“十三五”初期的不足16%,已经形成了较为明显的跃升。同期,从发电量结构上看,2016年新能源发电量在当年总发电量占比8.6%,2019年伴随电网规划调度升级带来的消纳能力提升、市场化交易增加等有利因素,该项指标提升约一个百分点。

                如前所述,未来相当时期内,电源总装机量、全社会总发电量等核心指标将呈现窄幅增长局面,与之相同步的是内部结构的持续调整,新能源、清洁能源、非化石能源的占比将渐次提高。

                3)电网建设方面——取代之前的电源端开发建设,成为投资关注的新增长点。参考《电力发展“十三五”规划》相关指导意见,以西电东送为代表的特高压输电、常规输电网络建设,以及高压交流线路建设规模和容量都较之过往同期有大幅增加。从电网基础建设投资数据看,“十二五”末期开始,电力全行业投资当中,电网投资比重已经超过电源投资,截至“十三五”中期整体趋势上逐年递增,其中2016年61.44%、2017年64.8%、2018年66.4%,2019年略微回落至61%。线路、输变电工程等领域的加大投入,促使电网在消纳能力方面有了进一步的提升,同时也为“发电侧——输电侧——用电侧”的衔接提供了更为有效的保障。

                同时,按照规划要求大幅降低新能源弃电率,“十三五”中期,仅就国家电网经营范围内相关数据来看,比例降至3.9%,已经呈现较为明显改善。全国范围内至“十三五”末达成95%以上的新能源利用率指标有望实现。

                三、微观层面——集中初现,新能源行业迎接“全面市场化”

                补贴取消,行业洗牌,这将成为伴随“十四五”能源电力结构调整、新能源领域市场化改革全周期的主题。2021作为“十四五”开局之年,也必然是新能源行业全面市场化元年。期间,头部公司经历“大浪淘沙”,终于掌握了属于自己的相对牢固的市场份额。随着技术进步和竞争的日趋激烈,行业整合逐渐加速。本文仅以最具代表性的光伏和风电两个细分行业为样本,观察行业集中度演化情况。

                1.光伏方面

                至2019年,我国光伏产业已然进入更深层次的调整,政策的清晰导向与市场竞争的压力,联合推动了产业集中度的提升,产业和社会资源加速向头部企业聚拢。中国光伏行业协会副理事长兼秘书长王勃华指出,2019年,我国光伏产业发展的一个鲜明特点是产业整合快速推进:竞争力不强的企业加速退出,企业间的合作,尤其是大企业之间、国企之间的合作、国企的进入日渐增多。

                随着光伏行业集中度和专业化分工趋势日益明显,在规模、技术等层面占据优势,同时在整体供应链上形成独特差异化优势的企业将更容易立足市场。根据中国光伏行业协会的数据,当前,多晶硅产业集中度正不断提升。2019年1-10月,前10家万吨级企业的多晶硅产量占全国总产量的97.2%。硅片方面,下游对硅片品质的要求逐渐提高,电池片方面则形成了越来越多的专业化企业。2019年以来,海润光伏、兴业太阳能、向日葵等数家光伏企业陷入困境,被传出亏损及退市、债务重组、出售光伏资产等,与之形成鲜明对比的是,隆基、通威、正泰、中环等头部企业依然保持了较好发展态势。预计在“十四五”时期,产业整合还将进一步加剧。

                同期另一显著特征是,各大国企纷纷入局,光伏行业的股权交易密度也超过了以往。除了中广核、国家电投、三峡资本控股等较早布局光伏的央企,华能集团、水发集团等诸多实力雄厚的国企也开始涉足这一领域。光伏行业成为“国家队”竞逐的赛道之一。背后原因无外乎迫于经济周期影响,民资自身的资金能力难以为继,同时国资在产业结构调整过程中恰好需要吸入更多的新能源优质资产。

                展望未来,国内头部光伏企业生产规?;嵩嚼丛酱?,产业竞争将进一步提升;光伏产业整合将持续推进,优势国企持续强势进入,部分不具备竞争力的企业将逐步退出市场。

                2.风电方面

                随着风电产业的快速发展,我国可再生能源补贴压力越来越大。政策方面,补贴将逐步退出是必然。先于2020年实现风、火电同价。2019年5月20日,国家发展改革委和国家能源局正式公布第一批拟建光伏、风电平价上网项目名单,共计250个平价示范项目,其中包括56个风电平价上网示范项目,装机规模达4.51GW。这一名单的公布标志着我国风电行业正式迈入平价新时代。此后,安徽、广东、河南、湖南、辽宁、山东、陕西、四川、黑龙江等多个地方政府陆续发布申报风电平价上网的政策。

                随后于2019年5月24日,国家发改委发布《关于完善风电上网电价政策的通知》,分别对陆上、海上风电上网电价做出规定。继而在5月30日,国家能源局发布《关于2019年风电、光伏发电项目建设有关事项的通知》,进一步加大风电、光伏项目竞争配置力度,并明确项目有关边界条件。

                随之而来的,是行业整合的加速。风电整机制造商的市场份额集中趋势明显,排名前五的风电整机企业新增装机市场份额由2013年的54.1%增长到2018年的75%,增长20.9%;排名前十的风电整机企业新增装机市场份额由2013年的77.8%增长到2018年的90%,增长12.2%。截至2018年底,前十家开发企业累计装机容量合计超过1.4亿千瓦,占比达70%。

                未来,“平价”和“无补贴”的风电项目将成为我国未来新增风电装机的主力,这对风电行业整体素质提出了更高的要求。对那些可以有效控制成本的龙头企业来说,这是扩产增量的机会,但对那些靠补贴生存的风电厂商来说,生存空间则会进一步压缩,风电行业的集中度将进一步增强。

                四、趋势洞见——能源电力行业“十四五”依然聚焦结构调整、优化配置

                1.“调结构”是核心命题

                放眼“十四五”期间的能源电力产业发展前景,必定要延续上一规划周期当中关于能源结构优化、电力发展转型升级等主题,围绕“持续深入的结构调整”加快推进。其中,电源建设增速放缓,电网在输配电、售配电、消费终端、综合服务等方面能源结构持续调整,可再生能源与化石能源比例上继续优化。进而通过政策引导、资本驱动、技术升级等手段,推动以下三个重要指标的改善与提升:电能在终端能源消费总量当中的比重、清洁能源/可再生能源发电在全口径电源端当中的比重、清洁能源/可再生能源应用在总体能源消费领域占比。

                2.资本运作是主要增长路径

                围绕新能源开发与建设、智慧能源与智能电网规划与建设、综合能源服务等业务领域的投资并购、资本运作将在“十四五”期间成为推动产业发展的主要驱动因素之一。仅从今年数据来看,截止4月22日,共有20个省市发布了2020年重点能源项目名单,其中仅光伏开发类项目就有153个,总投资金额超1601.83亿元。

                1)国有资本方面,“十三五”中后期在光伏产业领域,华能集团、国家能源集团、同煤集团、京能集团、山东水发、天津国资等,分别以追加巨额资本、全新资本战略进入。其中在光伏电站开发与建设、光伏生产制造等细分领域均有较大投入。年初中广核内蒙古建设光伏和风电项目启动,投资额高达170亿元。

                2)民营资本方面,诸如新希望、禾禾能源,以十亿量级资本投入光伏加工市场。小型民资也在能源互联网、区块链技术为基础,不断探讨电站融资、运维、交易等光伏应用市场新机会。

                3)金融资本方面,银行信贷资本对光伏投资开发支持力度不断加大,且伴随业务模式创新,部分金融租赁企业在光伏电站市场,已经创造了从短期融资到中长期持有的突破。风投也将目光瞄准光伏开发这一具有潜在稳定现金流的固定资产投资领域。伴随近期新一轮风险资本的进入,光伏产业并购数量、上市企业数量快速增加。围绕光伏为主的电力资产,开始涌现新的定向投资基金,2019年前三季度,国内光伏电站的累计交易规模约为1600MW,其中投资基金的收购规模为763.90 MW,占比47.39%。另有行业人士表示,存量电力资产将成为电力基础设施REITs的最大红利。

                4)产业资本方面,近年来许多A股上市公司都在有针对性增持光伏资产,动辄上亿资金投入,以扩充自身资产规模、优化资产结构,甚至起到优化报表的意义。另有实业公司瞄准新能源发展方向,开始利用资本杠杆着手布局。颇具代表性的事件之一是,格力电气在高瓴资本400亿元入主后仅仅几天,就通过了公司章程修订,工商信息当中公司的经营范围修改为:“新增,研发、制造、销售新能源发电产品、储能系统及充电桩等”。

                3.“电源+储能”一体化是核心技术路线

                国际可再生能源机构(IRENA)最新研究报告指出,未来可再生能源占比的不断提升,对于电网相应瞬间渗透的灵活性方面提出更高的技术要求。电力系统必须实现技术层面的长期和短期储能解决方案。从国内能源电力结构调整趋势看,电源端与储能相结合,是可再生能源得以更大范围应用的必由路径。

                《能源发展“十三五”规划》指出,以智能化为特征的能源生产消费新模式是必然方向。随着智能电网应用的不断推广,与之相匹配的分布式智能电力系统在工业园区、城镇社区、公用建筑和私人住宅得以应用。智慧能源体系是未来电力终端消费的高级形态。

                另外,基于可再生能源的电能替代,释放了电能使用和可再生能源发电大幅增长之间的潜在协同效应,电网系统技术方向应超越发电侧,结合5G应用场景、工业互联网、物联网等信息化环境,在业态及商业模式、技术应用等方面进行更大突破?;诘缤?、协同电网,形成对于既有电网资源和消纳能力的有益补充。而随着配电侧的放开,智能微网既可接入配电网运行,也可作为独立电网运行,相较售电业务更容易粘附用户,同时也将极大促进分布式发电的发展。

                五、外部机遇——“十四五”期间能源电力行业“跨赛道”发展

                面对电力产业环境的变化,行业机会将出现在以下方面:第一,向上游电源端发力,聚焦发展新能源开发建设与运营;第二,下探产业链下游细分领域发展机遇,拓展售电、节能环保等涉电新业务;第三,在储能、智能电网建设、小微网改造与运营等方面提供综合能源服务。通过创新性资本引入、多元合作等灵活方式,开发新业态、扩展新业务新模式新领域,从能源技术路线、产业链环节、市场区域、资产经营模式四个维度拓展业务空间。

                1)储能方面,间歇性的可再生能源电力并网的技术瓶颈尚未从根本上解决,因此固定储能端的建设成为了重要的突破口。对于电网调峰、协同及促进电网加大对于可再生能源的消纳具有非常重要的意义和作用。

                2)预计2020年及未来,随着光伏为主的新能源发电在各领域应用的逐步深入,以下几个领域的关注度也将逐步提高:

                第一,新能源+制氢。实现了清洁能源生产清洁能源,能有效解决新能源发电消纳问题,实现两种新能源之间的有效应用,且在我国能源安全和能源结构调整方面具有战略意义。

                第二,新能源+5G通信。当前5G技术的应用普及急需突破基站缺口巨大这一短期内的直接障碍,且单体基站自身能耗巨大,持续稳定的供电系统是基站运行的重要保障。分布式新能源发电系统可成为5G基础建设配套设施。

                第三,新能源+建筑。随着近零能耗、零能耗等更高节能水平绿色建筑逐步应用和普及,以高效、智能化的光伏发电系统作为建筑能源形式的“光电建筑”,将成为越来越多光伏企业差异化发展的契机。目前,已有多省市规划建设基于光伏应用的建筑楼宇、公路及交通设施。

                3)伴随着新基建相关政策的引导及产业布局,其中与智慧能源、智能电网直接相关的领域将在“十四五”期间成为电网基础建设的有力引导及驱动因素。以智能电网建设为代表的新基建细分领域,将在电力调度、管理方面发挥重要作用?;?G环境下的的用电侧的大数据管理,能够更加即时、准确的反馈消费终端的电力使用情况,在此基础上反向进一步优化发电侧生产调度及产能配置与运行,对电网端起到有益的补充和协同作用。从“小微网的智能化建设”到“智能微网”的进一步推广应用,与智能化改造后的公网进行高效并联,彼此互补,更大程度上优化电网运行的“削峰填谷”。

                综上,“十四五”期间的能源电力领域将继续在政策带动下,沿着能源结构优化调整的道路深入探索。以此为出发点,以“资本+技术”双引擎为主要发展动力,为产业升级、高质量发展提供有效的动能与保障,进一步促进我国社会在工业化后期乃至后工业化进程中实现平稳有序的经济增长。
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